耐心资本？中国人寿三季报杀入新易盛，10月底就消失在十大流通股东

11月15日消息，近期关于险资六七月追高科技，八九月大幅减仓的消息刷屏。本文将大家亲身感受下，险资火速进场又火速退场的案例。 知名百亿私募希瓦创始人梁宏在10月上旬爆出一个大瓜。他在解释国外科技小登新高而国内新低的反差中表示， 不是基本面原因，而是资金面原因。 比如，某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬做出来大幅度的减仓止损。这种大机构追涨杀跌操作实在令人费解。 金石杂谈查询发现，确实有些险资巨头在短线追高后火速减仓退场。比如中国人寿旗下传统-普通保险产品-005L-CT001沪在2026年三季度新进入30多只股票，其中有10多只股票是科技小登。 根据三季报，中国人寿持有中际旭创市值最高，为61.43亿；北方华创34.5亿，新易盛31.57亿，生益科技21亿，京东方、沪电股份、深南电路等均超10亿，胜宏科技接近10亿。 其中，三季报持有新易盛811.53万股，但是到了10月22日，中国人寿已不在新易盛十大流通股股东，进入门槛792.5万股，中国人寿至少减持了19万股；由于不在十大榜单，也可能在追高被闷杀后大幅砍仓甚至清仓。毕竟，新易盛7月1日以来暴跌超70%，仅10月份股价腰斩。 新易盛应该不是唯一一只被中国人寿减仓或砍仓的公司，毕竟中国人寿进场的这些公司，仅仅从9月30日计算（截至11月9日数据），股价跌幅40%也是司空见惯。其中，中际旭创跌45%，生益科技跌47%，沪电股份近40%，深南电路、胜宏科技、 芯碁微装均跌超40%。 就在7月20日，中国人寿密集披露， 公司旗下的 8 只资管计划集中卖出兆易创新股票，所有交易已于 7 月 8 日全部生效。 据金石杂谈统计，中国人寿资管合计卖出110.97万股，套现金额6.82亿元，套现价格区间为611.46元/股至624.61元。（下图来自投行圈子） 此前金石杂谈曾发文，各大险企营收、利润双双大两位数下滑，Q3中国人保亏49亿，新华保险亏5亿，中国人寿更是巨亏450亿；当季来看，各大险企中，中国太保利润下滑68%，行业下跌最少；而中国人保、新华保险、中国人寿业绩下滑超1倍，成功从大额利润转为亏损。尤其中国人寿，前三季度利润下滑近一半。 此前金石杂谈曾做过解读，业绩下滑背后清一色的资本市场波动。一是，追高科技亏损惨重，背后可能是主动投资能力的缺失，或是为了护盘谁知成了最惨接盘侠。 中泰证券也发表研报表示， 保险和固收+资金在二季度明显提高了权益配置，其中相当一部分新增仓位进入科技。截至10月中旬，中泰数据显示， 按等权口径估算，二季度以来新增的科技仓位大致已去化70%至80%，尚有约20%至30%需要继续消化。 这或许意味着，大部分的险资在二季度高位进入科技小登，在三季度甚至四季度中大幅砍仓了科技，可能大家看到的三季度仓位已经是险资减仓后的仓位。 二是，会计准则问题，在新保险合同会计准则下，各大险企将各自权益资产更多分类为FVTPL，即以公允价值计量且变动计入当期损益，此举大幅增加了险企权益资产投资带来的短期波动，大幅影响了利润的稳定性。 比如，中国人寿将权益资产更多归类为FVTPL，即以公允价值计量且变动计入当期损益，其业绩下滑程度远远超过中国平安和中国太保。对比以前中国人寿业绩，450亿的亏损简直没眼看，Q2可是大幅盈利1150亿。 不过，大家发现，近期保险股涨的还可以，一方面是因为科技小登持续暴跌，资金避险到银行、保险等老登股；二是，保险业绩下滑背后更多是资本市场波动，来自会计准则的处理，若按保费收入，各大险企基本盘稳定。 特别